国际观察丨泡沫、壁垒与削减：通过跨国公司季

新华社北京11月24日电 标题：泡沫、壁垒与缩减：来自跨国公司季报的全球经济风险与挑战。分析人士认为，欧美市场人工智能泡沫担忧日益加剧、关税壁垒挤压企业利润率、美国消费疲软和大规模裁员等因素给全球经济增长带来进一步风险和挑战。人工智能泡沫引发担忧 今年以来，随着人工智能基础设施投资加大，美国科技股飙升至历史新高。第三季度，相关公司表现良好，并宣布了更高的投资。不过，市场对艺术情报官方的投资热情已经降温。美国半导体制造商英伟达19日宣布，第三季度销售额和利润超出预期，第四季度业绩预期也超出预期。英伟达处理器对于建设人工智能基础设施至关重要，它们的表现被认为是本次投资热潮的“风向标”。一些分析师认为，该公司最新的财务报告不足以完全消除市场对人工智能泡沫日益增长的担忧。亚马逊、Alphabet、微软和元界平台的第三季度业绩超出预期，受益于人工智能服务需求的增长。所有这些都产生了对资本支出和人工智能基础设施加大投资的预期。四家公司希望今年的gTotal资本支出将超过3800亿美元，但其股价对巨额投资的反应各不相同。分析师表示，大型科技公司正在人工智能领域进行巨额投资，相关收益充满不确定性。市场研究公司电子商务市场研究分析师雅各布·伯恩 (Jacob Byrne) 认为，这将是一个困难的时期。这使得企业能够快速利用超大型数据中心提供的容量，而电力、土地和电网接入等物理瓶颈也可能构成障碍。美国银行对 200 多名基金经理进行的一项新调查发现，超过一半的受访者认为人工智能股票存在泡沫，七大科技公司投资过度，市场过于集中。 《澳大利亚对话报》网站发表的一篇文章中，作者认为，在高估值环境下，如果人工智能的发展结果不如预期，金融市场将受到严重影响。 《经济学人》的一篇文章指出，在大型科技公司估值的推动下，标准普尔 500 指数经经济调整的市盈率已达到 2000 年互联网泡沫以来的最高水平。人工智能泡沫的破裂将带来全球经济衰退的风险。高温度阿里夫障碍会降低绩效。美国关税政策的影响在第三季度更加明显。欧洲和日本许多出口导向型企业的季度业绩和全年预测受到较大影响。美国公司还承担关税带来的额外成本。彭博资讯研究部的数据显示，随着财务报告季接近尾声，MSCI 欧洲指数每股收益增长 5.7%，好于预期。然而，关税风险在欧洲企业的财务报告中得到了清晰的体现。欧洲奢侈品企业在高关税压力下进入下行通道。法国LVMH酩悦轩尼诗集团核心的时尚和皮具部门前三季度销售额同比下降8%左右。古驰（Gucci）是法国时尚集团开云集团（Kering）旗下的旗舰品牌。前三季度收入同比下降约22%。来自多家德国的财务报告曼汽车公司的情况表明，高关税正在削减利润。保时捷集团汽车业务前三季度营业利润同比下降约99%，从约40亿欧元降至约4000万欧元。大众集团财报显示，该公司前9个月营业利润较去年同期下降58%。据估计，由于高关税，该公司每年可能损失高达 50 亿欧元。在日本市场，SMBC日兴证券整理了东证指数90%以上公司的业绩，发现这些公司的净利润总额较去年同期下降了2.5%。受美国进口汽车加征关税影响，不少日本车企上半年业绩普遍疲软。日本经济新闻估计额外关税将给日本七大汽车制造商造成总计1.5万亿日元（约合154日元兑1美元）的损失。关税政策也损害了美国企业。玩具制造商美泰公司第三季度净利润下降一季度至2.78亿美元。彭博社的文章称，随着现有库存耗尽，美国玩具制造商开始感受到关税政策的全面影响。由于最新发货面临更大的商业损失，企业不愿补充库存。 《华尔街日报》认为，美国关税对全球经济的影响可能会持续到明年及以后。 17日，欧盟委员会下调了欧元区明年经济增长预期。由于消费低迷和一系列裁员，美国消费企业第三季度承受巨大压力，国内消费者信心也大幅下滑。大公司纷纷宣布大规模裁员，铸就一对美国经济的阴影。美国包装食品品牌卡夫亨氏公司首席执行官卡洛斯·艾布拉姆斯·里维拉表示，假期前夕，消费者信心是“几十年来最差的之一”。分析师认为，美国的支出格局存在严重分歧，富裕消费者维持或增加支出，而低收入消费者则被迫削减支出。可口可乐首席运营官恩里克·布劳恩表示，中低收入消费者面临更大的压力。美国消费者新闻与商业频道报道称，对劳动力市场的担忧是美国消费者信心下降的关键原因。美国就业咨询公司Challenger Gray Christmas的报告显示，今年前9个月，美国有近100万人被解雇，这是自2020年以来同期的最高数字。包括亚马逊、联合包裹服务公司和零售巨头塔吉特公司在内的至少 17 家标普 500 指数公司已裁员约​​ 8 万人根据高盛的数据，自 9 月初以来，人们一直在关注这一问题。海军联邦信用社首席经济学家希瑟·朗表示，美国劳动力市场近几个月来一直停滞不前，更多的裁员将导致消费者“进一步勒紧钱包”。美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)最近表示，消费者信心下降和惊人的裁员导致美国经济衰退，他警告说这可能会导致经济衰退。